Sermaye piyasalarında içeriden öğrenilenlerin ticareti ve manipülasyonlar

Abstract

ÖZET Anahtar Kelimeler: İçeriden Öğrenme, Manipülasyon, Sermaye Piyasası, Spekülasyon İçeriden öğrenenlerin ticareti ve piyasa manipülasyonlanmn kavram ve kuramlanmn ortaya konulması, çeşitli ülkelerdeki yasal düzenleme ve uygulamaları ile birlikte söz konusu faaliyetlerin Türkiye Sermaye Piyasası ve İMKB özelinde irdelenmesi bu çalışmanın içeriğini oluşturmaktadır. Mevcut işleyiş yapısmda yasal olmayan söz konusu faaliyetlerin varlığının araştırılmasıyla, tespite ve önlemeye yönelik yasal ve teknik durumun ortaya konulması amaçlanmaktadır. Bu çerçevede, piyasaları düzenleyici ve denetleyici otorite Sermaye Piyasası Kurulu ile İstanbul Menkul Kıymetler Borsası ve Takasbank nezdinde yatırımcıları korumaya yönelik olarak içeriden öğrenenlerin ticareti ve manipülasyonlanmn tespitine, cezai yaptırım ve tedbirlerin alınmasına ilişkin yürütülen çabalar ortaya konulmaktadır. Mevzuat düzenlemelerindeki gerekliliklerin tamamlanmasının ötesinde gelişmiş gözetim sistemlerinin önemine değinilmektedir. Manipülasyon örneği çalışmamızda, manipülasyon olgusunun hisse senedi fiyatım nasıl değiştirdiği ve sermaye arttınmı ile birlikte ele alınarak manipülayonun yan unsurlarının nasıl desteklendiğinin ortaya konulması amaçlanmaktadır. Sonuç olarak, İMKB ve Sermaye Piyasası, içeriden öğrenenlerin ticareti ve piyasa manipülasyonlan ihtimaline karşı yatırımcıların zarar görmelerinin önlenmesi doğrultusundaki faaliyetlerini arttırmaları gereklilik arz etmektedir.