Stokastik diferansiyel denklemler ve portföy analizine uygulaması

Abstract

ÖZET Anahtar Kelimeler: Stokastik Integral, İto Formülü, Stokastik Diferansiyel Denklem, Wiener Süreci Bu çalışmada öncelikle Wiener sürecine göre stokastik integral tanımı verilip, S(t) stokastik sürecine göre dS(t) = a(t)dt + G(t)dW(t) stokastik diferansiyeli tanımlanarak stokastik analizde büyük öneme haiz tto Formülü ifade edilmiştir. Daha sonra stokastik diferansiyel denklemlerin varlık ve tekliği ile çözüm metodlan incelenmiştir. Uygulama bölümünde Portföy analizinde bir yatırım modeline bağlı olarak dS(t) = u S(t) dt + a S(t) dW(t) denklemi ile yönlendiği düşünülen hisse senetleri ve 3(t) = 0(O)ert ile tanımlı bonolar için bir oto-finans stratejisinin nasıl belirlenebileceği ve bu şekilde oluşturulan bir yatırım modelinde nasıl bir rasyonel tahmin elde edilebileceği üzerine bazı öneriler getirilerek yorumlar yapılmıştır. Burada u, riskli bir yatırım aracı olan hisse senetleri için hisse senedi getirişinin ortalamasını, a ise getirinin varyansını göstermektedir. Risksiz yatırım aracı olan tahviller de ise 0(0); sabit bir sayıyı, r faiz oranım göstermektedir. vii

Stochastic Differential Equations and An Application to Portfolio Analysis SUMMARY Key Words: Stochastic Integral, Ito Formula, Stochastic Differential Equation, Wiener Process In this study, it is introduced an application of stochastic differential equations in portfolio analysis. Firstly, it is given the definition of stochastic integral with respect to wiener (brownion motion) process and the definition of stochastic differential with respect to stochastic function S(t) as follows dS(t)=a(t)dt+a(t)dW(t) (1) where a(t) and o(t) are the coefficient of equation (1). It follows Ito Formula, important in stochastic analysis, given by df(S(t),tMft(S(t),t)+^^ where fix,t) are twice continuously differentiable in xe(0,oo) and once continuously differentiable in te[0,T]. In the last chapter, it is studied on that how one can determine an investment model including stock and bond. The stock whose price S(t) per share at time t is governed by the stochastic diferential equation dS(t)=n S(t)dt + o S(t)dW(t), t>0 where \&0, oX) are constants, and n may be interpreted as the mean rate of return, and o2 may be interpreted as the variance of the rate of return. The bond is a riskless asset whose price 0(t) per share at time t is given by P(t) = 0(O)ert, where r>0 is the interest rate and (3(0) is a positive constant. Finally, it is indicated that how one might guess the rational value and identify an associated self-financing strategy. viii